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中移动:今年5G投资约240亿元 预计9月将推5G资费

2019-10-03 02:12

中移动董事长杨杰在出席中期业绩发布会时表示,预算今年将建设超过5万个5G基站,分布在50个城市,投资大约240亿元人民币,而包含5G投资的资本开支全年将不高于1,660亿元。他又指出,虽然2020-2022年为5G投资高峰期,但将通过产业链共同努力等,控制总投资不大幅增加。

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前 言

2019年,注定是一个不平凡年份。它是“5G元年”,也是互联网诞生以来的第50年,更是中华人民共和国建国70周年,也是新周期、新时代的起点。“元年”万象之始,希望之芽,是新时代起点。

历史的车轮滚滚向前,时代的机遇就在眼前。我们如何抓住时代赋予我们的机会、梦想、财富等将成为我们首要考虑的问题。

“人生就是一场康波”,错过了,于历史或许只是一个小转身,但于企业、于个人,则能是一代乃至几代人的不归。

2019是5G“元年”,是互联网发展历史的又一次转身。无论是企业还是国家,都在加速抢滩布局5G这一战略高地。于企业来说,这是保障其未来核心创新能力的基石;于国家来说,这是保障未来100年主导全球的战略核武;于个人来说,这是实现“人生康波”的重要机遇。

然而,面对这场史无前例的投资机遇。有人却错失;有人只攫取薄利益;有人却实现了财富自由。同样背景,不同的人生。不是你不努力,而是你选择错误的方向,选择了错误的赛道。

对于资本市场的投资者,我们如何深刻理解5G的意义;如何把握5G“元年”的投资机会;如何在5G这一主题下实现最大化收益,都值得我们深思。

一、5G背景下的历史机遇

2019年是5G“预商用”的关键时间节点,是运营商资本正式投资建设周期起点。由于5G具有更高的频段更高,在同等覆盖的前提下,需要的基站等设备更多,因此5G投资规模或明显大于4G。这也意味着,5G行业内的上市公司股票在资本市场的表现,将会远超4G时代的市场表现。

1.1 4G时代的投资和资本市场表现

根据统计,截止2018年,我国4G网络投资总额为9600亿元,其中2014-2016年投资总额达到6500亿元,占整个建设周期的68%,呈现出前高后低的态势。

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4G投资“前高后低”的结构,与4G指数的走势基本一致,也呈现“前高后低”的模式剔除大盘指数带来的影响。 2012底,4G概念指数开始触底;2013年缓慢启动;2014-2016年4G投资周期开始爆发增长,区间内实现了近2.5倍涨幅;随后2017-2018年,出现持续下跌,从3000多点跌到当前的1700多点。 由于投资金额与市场走势相关度较高,因此,我们将投资金额作为观测市场的先行指标,通过观测每年投资额度的分布来指导我们每年的投资节奏和力度。

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1.2 5G或将遵循4G模式,但其力度或许更大

当前我国4G网络总体建设基本完成,资本开支强度正处于周期低谷。随着2019启动5G早期建设,资本支出有望触底反弹。未来5G或将呈现遵循4G“前高后低”的投资模式。

我们预测,5G整个建设投资周期内,投资金额将达到1.8万亿元。其中,前三年2019-2021年投资金额达到8000多亿元,占比近45%。随后将逐年递减。

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虽然5G投资模式类似4G,但又有明显区别。因为其投资额度更大、对国家的战略意义更重要,其产生的社会影响力和意义将更大。 我们认为,5G行业未来的爆发力度将会远超4G,其在资本市场中投资时间窗口或将更早,预计2019-2020年是5G投资最重要的时间窗口。

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